【內(nèi)容摘要】
事件描述
日前，陽(yáng)光電源發(fā)布公告，公司控股子公司陽(yáng)光三星與山西國(guó)科節(jié)能簽訂《合作框架協(xié)議》，約定雙方在山西省內(nèi)實(shí)施儲(chǔ)能調(diào)頻示范項(xiàng)目，以及根據(jù)國(guó)家及山西省相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策共同開(kāi)發(fā)、研究、申報(bào)科技項(xiàng)目。
事件評(píng)論
合作開(kāi)發(fā)儲(chǔ)能調(diào)頻示范項(xiàng)目，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)布局漸獲成效。2015年開(kāi)始公司積極布局儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，通過(guò)與三星SDI合作，借助三星電池優(yōu)勢(shì)及公司系統(tǒng)集成優(yōu)勢(shì)，積極開(kāi)拓儲(chǔ)能市場(chǎng)。目前公司與三星合資成立兩家公司，其中陽(yáng)光三星由公司控股，主要負(fù)責(zé)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)，三星陽(yáng)光由三星控股，主要提供電池等。隨著儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展及公司積極推動(dòng)，目前公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)漸獲突破，此前已成功建設(shè)柬埔寨綠色能源工廠微電網(wǎng)項(xiàng)目，項(xiàng)目配備儲(chǔ)能容量1.2MWh，儲(chǔ)能逆變器容量0.5MW。本次與山西國(guó)科節(jié)能合作，推動(dòng)儲(chǔ)能調(diào)峰調(diào)頻、微電網(wǎng)等業(yè)務(wù)發(fā)展布局。山西國(guó)科節(jié)能為晉能集團(tuán)旗下晉能電力子公司，隸屬華北電網(wǎng)體系，為我國(guó)最為支持機(jī)組及儲(chǔ)能參與調(diào)峰調(diào)頻的區(qū)域電網(wǎng)之一，早在2013年便已建設(shè)我國(guó)收購(gòu)鋰電儲(chǔ)能調(diào)頻項(xiàng)目-石熱儲(chǔ)能調(diào)頻項(xiàng)目。雙方合作可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，在完善儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)布局的同時(shí)，分享調(diào)峰調(diào)頻市場(chǎng)收益。
簽訂合作協(xié)議，布局調(diào)峰調(diào)頻及微電網(wǎng)市場(chǎng)：根據(jù)雙方協(xié)議，1)雙方擬合作開(kāi)展“儲(chǔ)能技術(shù)在發(fā)電廠調(diào)頻應(yīng)用”的示范項(xiàng)目，示范項(xiàng)目規(guī)劃容量不低于 20MW/80MWH，在示范項(xiàng)目成功的前提下，向山西省內(nèi)電廠推廣；2)雙方擬配合完成關(guān)于“儲(chǔ)能調(diào)頻”技術(shù)的科技申報(bào)；3)雙方共同研究開(kāi)發(fā)“基于儲(chǔ)能技術(shù)的微網(wǎng)和離網(wǎng)”示范項(xiàng)目，且優(yōu)先在晉能電力集團(tuán)所屬企業(yè)或經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)進(jìn)行推，示范項(xiàng)目規(guī)劃微網(wǎng)光伏裝機(jī)容量不低于100MW，儲(chǔ)能系統(tǒng)裝機(jī)容量不低于20MW/40MWH，新能源滲透率達(dá)50%以上；4)在國(guó)家和山西省政策框架下，雙方聯(lián)合爭(zhēng)取政府對(duì)合作項(xiàng)目的扶持。
非公開(kāi)增發(fā)順利推進(jìn)，多業(yè)務(wù)布局打造能源互聯(lián)網(wǎng)閉環(huán)。公司非公開(kāi)增發(fā)方案已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)通過(guò)，本次增發(fā)公司加碼電站運(yùn)營(yíng)，布局新能源汽車(chē)電控，加上公司逆變器、EPC、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，以及與阿里云在智慧電站方面合作，公司將實(shí)現(xiàn)打造“逆變器+電站開(kāi)發(fā)+儲(chǔ)能+新能源汽車(chē)”的閉環(huán)平臺(tái)型能源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，后期有望進(jìn)一步探索售電業(yè)務(wù)，加快能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展。
維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2015、2016、2017年EPS分別為0.67、1.08、1.62元，對(duì)應(yīng)PE分別為34、21、14倍，繼續(xù)維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展低于預(yù)期
